Naspers: el socio ideal
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Conocía a Naspers hace aproximadamente un año. Y desde entonces sólo he tenido sorpresas agradables. Naspers es el “anti-media-company”. Conocí unas cuantas compañías de media en Argentina y afuera y en general he comprobado que se trata de compañías antiguas, que miran siempre para atrás, que dependen principalmente de los gobiernos de sus países para tener éxito, que en general las compañías de media no saben competir y típicamente son muy poco transparentes. En síntesis (excepto Murdoch y Schibsted y algunas pocas más) la gran mayoría de las compañías de media son dinosaurios mediocres que no aportan valor. Con este prejuicio es que conocí a Naspers. Qué sorpresa me llevé con ellos!
Naspers es una compañía extraordinaria. Creo que son el mejor socio posible hoy en día para un start-up de Internet. Tienen el ADN del socio ideal. Son simples, son rápidos, son claros, no andan con vueltas. Son totalmente globales. Entienden los mercados emergentes porque vienen de Sudafrica. Entienden el mundo porque 80% de sus activos están fuera de Sudafrica. Creen ciegamente en el Internet porque los mejores negocios los han hecho con compañías de Internet.
Hace unos días publicó un artículo largo con la historia de Naspers. He tomado parte de la información del artículo de Bloomberg y parte de información propia para escribir este post. Veamos un poco lo genésis de Naspers…
En 2001, cuándo la burbuja de Internet había explotado y todo lo que olía a “.com” era mala palabra, Naspers Ltd., invertía USD32 millones en Tencent Holdings Ltd. Hoy, 9 años más tarde, esa inversión de USD 32 millones originales se convitieron en más de USD14.000 millones de valor líquido en acciones de Tencent, compañía pública en la bolsa de Hong Kong.
Naspers apunta ahora a repetir ese éxito casi sin precedentes enfocándose en inversiones en Internet, tecnología, comunicaciones y medios en otros mercados emergentes. La apuesta ya es muy fuerte. Hoy Naspers y Tencent ya son, en conjunto, los mayores inversores en Internet en mercados emergentes.
Este año, Naspers, la empresa de medios más grande de Sudáfrica y Tencent en Shenzhen, China, en conjunto invirtieron USD688 millones en Mail.ru Group Ltd., la empresa de correo electrónico rusa propietaria de parte de Facebook Inc. Tencent también siguió a Naspers en inversiones en India y Tailandia, y está analizando más oportunidades con Naspers.
La alianza combina la experiencia de Naspers en inversiones en el extranjero con la elasticidad financiera respaldada por las 637 millones de cuentas de usuarios de Tencent a medida que buscan florecientes empresas punto com. Posiblemente esto les aporte una ventaja para su próxima compra en las regiones de mayor crecimiento de la Web mundial mientras Google Inc., se concentra en adquisiciones en los Estados Unidos.
, un conocido consultor de medios independiente ubicado en Pekín opina que Naspers tuvo mucho éxito por mucho tiempo invirtiendo en mercados que los inversores occidentales establecidos han ignorado y que Naspers creó una cartera increíblemente poderosa en todo el mundo en desarrollo que encaja con los planes de Tencent de salir de China.
Un aumento de 400 veces
Los lazos datan del 2001, cuando Naspers compró el 46,5 por ciento de Tencent por USD32 millones. Eso convirtió a Naspers en el mayor accionista en lo que en ese entonces era una empresa de tres años de antigüedad que ofrecía un servicio de mensajería instantánea chino llamado QQ a 18 millones de usuarios.
A fines del 2010 Tencent aumentaba un 1,2 por ciento a HKD182 al cierre del mercado en Hong Kong, otorgando a la tercera empresa punto com más grande del mundo por valor de mercado , una capitalización de HKD334.000 millones (USD43.000 millones). El valor de la participación de Naspers (ahora de algo menos del 35 por ciento) es hoy de USD14.000 millones.
Naspers apunta a sumar a su grupo a empresas con gestión emprendedora sólida y no tanto a start-ups, dice siempre Antonie Roux, jefe de las operaciones de Internet de Naspers y miembro del Directorio de Tencent. En lugar de controlar inversiones, Naspers prefiere ofrecer acceso a la experiencia de su “confederación” de participaciones.
“No aplicamos una microgestión respecto de estos hombres,” dijo Roux en una entrevista el 2 de diciembre. “Gracias a eso no hemos perdido a ninguno de nuestros emprendedores fundadores.”
América Latina, Asia
El grupo de medios africano también tiene participaciones en más de 50 empresas de Internet en África, Asia, Europa y América Latina, de acuerdo con el Director Ejecutivo de Naspers Koos Bekker.
Naspers gastó 4.570 millones de rands (USD669 millones) en compras en seis meses a septiembre, con inclusión de USD388 millones en Mail.ru, $144 millones en OLX Inc. para su negocio de avisos clasificados en América Latina, y USD44 millones en Multiply Inc. para sus ventas en línea en el Sudeste Asiático.
Todas las adquisiciones de Tencent divulgadas en el exterior involucraron a su socio africano. En 2008, compró una participación en una subsidiaria de Naspers en India. Este año, Tencent compró el 10 por ciento de Mail.ru por USD300 millones y el 49,9 por ciento de Sanook, una unidad de Naspers en Tailandia.
Mientras Naspers y Tencent buscan activos en mercados emergentes, las empresas más grandes de los EE.UU. siguen enfocadas principalmente en USA.
Google gastó USD1.600 millones en la compra de más de 20 empresas, la mayoría en los Estados Unidos, en los primeros nueve meses del año.
Sin expatriados
No todas las inversiones de Naspers fueron exitosas. Naspers ingresó en China en 1998, constituyendo un proveedor de servicio de Internet. Después de no lograr obtener ganancias, la empresa cerró en 2001. De la experiencia, la empresa aprendió que debía contratar gerentes locales, porque saben más que los expatriados, de acuerdo con Naspers.
“No usamos empleados expatriados en ninguna de nuestras empresas,” dice Antonie Roux. “Cero. Ni uno.”
“Hacemos un aporte pero no controlamos ni dirigimos,” dijo Bekker en una entrevista el mes pasado. “Estamos contentos con esa estructura.”
Ma, Director de Tencent y el Director General de Tecnología Zhang Zhidong formaron parte de la decena de fundadores que iniciaron Tencent. Al menos cuatro de ellos eran de la camada de egresados de 1993 de la Universidad de Shenzhen, de acuerdo con el Sitio Web de la Empresa.
Fondo de inversión de USD2.000 millones
A medida que la cantidad de usuarios de QQ fue aumentando, Ma comenzó a ofrecer complementos como por ejemplo un portal de juegos en el 2003, un servicio de red social en el 2005 y un sistema de pagos en 2006. La empresa comenzó a cotizar en bolsa en Hong Kong en 2004 y desde entonces las acciones aumentaron casi 50 veces.
Tencent piensa expandirse a nivel internacional en forma gradual, fue lo que dijo Lau a los inversores en mayo. La empresa se armó de un fondo de inversión de más de USD2.000 millones en efectivo que se podría utilizar para adquisiciones.
“Apalancaremos el fuerte entendimiento que hemos desarrollado en conjunto para explorar más las oportunidades en mercados emergentes,” dijo Tencent en un correo electrónico.
Naspers además confía en el asesoramiento sobre inversiones en China de parte de Tencent.
“¿Cómo podremos comprender el mercado chino tan bien como ellos?” dijo Roux. “Si ellos no quieren hacerlo, nosotros no lo haremos.”
Aún así, Naspers espera que las empresas de los Estados Unidos cada vez más adopten su estrategia de inversión en mercados emergentes.
“Mientras las personas, incluso cinco años atrás, despreciaban lugares como Brasil o China, hoy en día los toman en serio,” fue lo que Bekker dijo a los inversores el 30 de noviembre. “La competencia por buenos activos aumentará.”
Igual, no creo que haya nadie tan bien posicionado como Naspers para aprovechar las oportunidades que se presentarán en los mercados emergentes. Somos socios de Naspers hace 6 meses y en este tiempo sólo he tenido sorpresas positivas. La calidad del equipo de Naspers es top notch, su visión es clara, su actitud es muy comprometida. No he visto ni una pizca de política interna. Hasta ahora puedo decir que son sin duda el mejor socio que he tenido. Creo que hasta podría decir que son casi el socio perfecto. Ojalá las cosas sigan así! En OLX apostamos a eso 100% 
Muy interesante y es cierto que google compra en USA, aunque lo que compran lo suman a lo que ya tienen que es global, google no compra muchas empresas, compra tecnologia para que google sea cada vez mejor. Hoy son pocos los sitios que NO DEPENDEN de Google para existir, sin adsense apuesto a que un 80 % de los sitios cerraría. No sabía de la inversion en OLX, felicitaciones, yo usaría ese dinero para crear una plataforma propia de anuncios en OLX, como hizo facebook, como así también MELI, de manera que mi negocio NO DEPENDA de GOOGLE que un día puede decir.. CHE, BASTA DE ADSENSE y sonamos todos !!! (me incluyo).
Como hago para que Naspers invierta en un emprendedor desprolijo pero emergente de una localidad emergente de un país emergente? ja ja. Abrazo loco, felicitaciones por tu muy buen socio, pero al socio perfecto todavía no lo encontraste, aunque te juntaste varias veces con él si verle el “lado A” ja ja
Naspers es ingenio y valor. Muestra como se puede jugar en la periferia, siendo parte del mundo. Pueden marcar reglas distintas encontrando mesas nuevas. Felicitaciones Alec! Inspiración 1000%!
Buena vision sobre los paises emergentes, buen post.
Felicidades Alec! Abrazo.
Que impresionante! Resulta que después de leer sobre China acá en tu blog en varias entradas, finalmente levantaste mi interés. Así en una oportunidad hace unos meses charlando con un conocido de ahí me enteré sobre QQ, un monstruo! No sabía nada sobre Naspers hasta hoy, ni que eran parte de QQ! A partir de hoy voy a prestar más atención!!!
Que placer volver a leerte Alec. Saludos enormes y feliz comienzo de año!
alec sos un grande levantaste 144 palos !!!! ( obvio , se que no son para embolsar !!) seguramente hay otras cosas que te motivan mas alla del dinero , que es la manera de emprender , te felicito por conecer bien tu mercado , por entenderlo , por conocer los jugadores claves que invierten .Siempre me quedo pensando de toda la gente en el mundo que vive al dia y que tiene la obligacion de ir a trabajar que depende de un sueldo y no le queda otra y tambien como la tecnologia ha creado una forma distinta de trabajar .( todavia no puedo cambiar el chip e involucrarme mas en es te mundo , si tenes algun consejo bienvenido ) siempre mis mas grandes respetos , saludos a feli y los chicos
[...] 70 millones de euros por la compra de Tuenti por parte de Telefónica. Naspers compra OLX, la información publicada inicialmente hablaba de entre 20 y 40 millones pero parece que la operación ha sido de muchísima mayor cuantía. Actualización: en concreto 114 millones de dólares. [...]
Alec, siempre adelantado a los acontecimientos! Feliz año para vos y tu familia! Un placer ciberrecibirte!
todas las que funcionen bien son muy necesarias de cara al emprendedor y sostener la innovación
me gusto la referencia a los paises emergentes. gracias por compartir!
Alec, muchas gracias por compartir tu experiencia con Naspers y tu visión.
Un placer y una muy buena inversión leer tu blog como siempre.
Felicitaciones por OLX y Mucho éxito!
Hola a todos, hi Alec.
Creo que tipos que vean las cosas venir y las transforman en fortunas pero que a la vez revolucionan la web, se vuelven ledeen case´s, generan fortunas, servicios, producto, trabajo, uss, circulante, mas y continuo producto servicio tec permanente en todas sus áreas y facturando millones y solo los que lo vieron posible antes que exista y le apostaron fuerte …., son los que hacen venden transfieren circulan multiplican invierten arriesgan y son los grossos, vos, Ale estrada, Fabrice Grinda, Alexis Garbarz, etc…. Son los grossos… pero generan segundos o discipulos o segundas camadas…. que empujan y tran lo que esta y lo que viene…..